Le Dollar vs. Le Monde

La Russie l'a vu venir…

La surutilisation du dollar américain dans les récentes guerres financières, et les guerres commerciales mondiales, a fait craindre à de nombreux pays qu'ils ne deviennent la prochaine cible du mécontentement des États-Unis, ce qui les inciterait à ne plus utiliser de dollars dans les transactions internationales.

En conséquence, la Russie s'est protégée contre l'expulsion du système du dollar en acquérant régulièrement de l'or au cours des 13 dernières années, passant de 600 tonnes en 2009 à près de 3 000 tonnes en 2022, afin de se préparer à la guerre financière attendue de la part des États-Unis et de leurs alliés. Lorsque les sanctions ont été imposées en 2022, près de 25 % des réserves totales de la Russie étaient en or, soit environ 150 milliards de dollars en lingots d'or réellement conservés en lieu sûr en Russie.

Bien que cela ne soit pas une réponse complète aux sanctions, il s'agit d'un pas important dans la direction d'une isolation du système du dollar.

En outre, la croissance de la Russie devrait être supérieure à celle des États-Unis cette année, estimée par le FMI à un peu moins de 3 %. Les exportations de pétrole russe sont plus élevées que jamais. La Russie achète également des produits de haute technologie à la Chine, y compris du matériel militaire et d'autres produits manufacturés, tandis que la Chine achète du pétrole et du gaz naturel russes, qui viennent s'ajouter à la production agricole et à l'armement. Il s'agit d'un commerce important dans les deux sens, et le dollar n'est pas utilisé. La Russie paie en yuans et la Chine en roubles.

L'Arabie saoudite, premier exportateur mondial de pétrole, a toujours compté sur le dollar américain pour régler ses transactions pétrolières. Toutefois, ces dernières années, le pays a pris des mesures pour s'éloigner du dollar et diversifier ses réserves de devises étrangères. En 2020, la banque centrale d'Arabie saoudite a annoncé qu'elle avait commencé à effectuer des transactions en yuan chinois et dans d'autres monnaies, signalant ainsi l'abandon du dollar.

L'Iran, autre grand producteur de pétrole, cherche également à réduire sa dépendance à l'égard du dollar. Le pays a fait l'objet d'une série de sanctions américaines qui ont gravement affecté son économie. En réponse, l'Iran a exploré d'autres systèmes de paiement et d'autres monnaies, notamment le yuan chinois et l'euro.

Aujourd'hui, l'Iran et l'Arabie saoudite ont récemment accepté de rétablir leurs relations après des années d'hostilité qui ont menacé la stabilité et la sécurité dans le Golfe et contribué à alimenter les conflits au Moyen-Orient, du Yémen à la Syrie. L'accord, négocié par la Chine, a été annoncé à l'issue de quatre jours de discussions à Pékin entre les hauts responsables de la sécurité des deux puissances rivales du Moyen-Orient, dont l'existence n'avait pas été révélée auparavant.

Cet accord, signé par Ali Shamkhani, haut responsable iranien de la sécurité, et Musaed bin Mohammed Al-Aiban, conseiller saoudien à la sécurité nationale, a permis de réactiver un accord de coopération en matière de sécurité conclu en 2001, ainsi qu'un autre pacte antérieur portant sur le commerce, l'économie et l'investissement.

L’Ironie de la Dédollarisation…

Il est désormais clair que le dollar américain est en train de céder sa place de principale monnaie de réserve mondiale. Cette idée de "dédollarisation" a été accueillie avec inquiétude par certains, qui y voient le signe du déclin de l'Amérique. Mais est-ce vraiment une mauvaise chose ?

Pour comprendre la question, il faut d'abord examiner ce qu'est une monnaie de réserve et comment elle fonctionne. Pour l'essentiel, une monnaie de réserve est une monnaie détenue en grande quantité par d'autres pays, qui s'en servent comme réserve de valeur et comme moyen d'échange. Le dollar américain est la principale monnaie de réserve depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, en partie grâce à la force et à la stabilité de l'économie américaine.

Cependant, être la première monnaie de réserve a aussi un coût. Pour conserver ce statut, les États-Unis doivent enregistrer d'importants déficits commerciaux, en exportant leur monnaie vers d'autres pays afin qu'ils puissent l'utiliser dans le commerce mondial. Cela signifie que les États-Unis doivent produire plus qu'ils ne consomment, ce qui peut représenter un fardeau pour l'économie.

Par conséquent, si les États-Unis devaient perdre leur statut de première monnaie de réserve, cela pourrait être une bonne chose à long terme. D'autres pays, tels que le Brésil, la Russie, l'Inde et la Chine (connus sous le nom de pays BRIC), devraient assumer la responsabilité d'exporter leur monnaie afin de la soutenir en tant que monnaie de réserve. Cela transférerait le fardeau des États-Unis vers ces pays et pourrait, en fin de compte, profiter à l'économie américaine.

Bien entendu, la dédollarisation présente également des inconvénients potentiels. D'une part, elle pourrait accroître la volatilité de l'économie mondiale, les pays s'adaptant à une nouvelle monnaie de réserve. Elle pourrait également entraîner des tensions géopolitiques, les pays se disputant la place dans le nouveau régime monétaire.

Malgré ces inconvénients potentiels, de nombreux experts estiment que la dédollarisation pourrait en fin de compte être une évolution positive pour l'économie américaine. Comme l'a souligné l'économiste Michael Pettis, "si le dollar américain perd son statut de monnaie de réserve, il ne sera plus nécessaire d'enregistrer des déficits commerciaux aussi importants. Ce sera un grand avantage pour les États-Unis à long terme".

Le dollar est actuellement soutenu par la demande de garanties libellées en dollars, en particulier les bons du Trésor à court terme, mais il ne s'agit pas d'une solution à long terme. Le Trésor américain considère la confiance dans le dollar comme acquise, ce qui en fait la plus grande menace pour le dollar, non pas de l'étranger mais de l'intérieur.

La leçon à tirer est que le soutien d'une monnaie de réserve est un fardeau, et que l'allègement de ce fardeau pour les États-Unis profitera très probablement à ces derniers à long terme et nuira aux nations exportatrices mercantilistes. La charge du soutien d'une monnaie de réserve sera alors transférée aux participants du BRIC, qui devront faire ce que les États-Unis ont fait pendant des décennies, c'est-à-dire exporter leur nouvelle monnaie de réserve en creusant des déficits commerciaux importants et soutenus.

L'ironie de la chose est que le dollar américain prendra beaucoup plus de valeur lorsqu'il ne sera plus une monnaie de réserve, car il ne sera plus exporté en grandes quantités. Les dollars américains seront rares et prendront donc de la valeur.

Même si la dédollarisation peut prendre un certain temps, il faut faire attention à ce que l'on souhaite, car les monnaies ne sont pas seulement des concepts théoriques. Elles servent à faciliter les échanges, à établir la confiance, à mesurer la valeur et à gérer les risques. Il est essentiel d'en prendre conscience avant d'envisager sérieusement la disparition du dollar.

Restez vigilants, restez informés.

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